莎莎港澳收入料受冲击

　　倘若内地降低化妆品、香水等奢侈品关税,莎莎对于内地自由行游客的吸引力无疑将会大减,其港澳地区业务首当其冲。海通国际证券中国业务部副总裁郭家耀认为,莎莎内地业务仍然处于投资阶段,去年全年亏损为1900万元,内地销售额所占比例仅3%。即使内地业务大幅增长,相信也难以弥补港澳业务的损失。

　　业绩报表显示,莎莎去年全年营业额为49.01亿元,毛利增加21.9%至45.1%。港澳地区依然是集团最重要的收入来源,营业额按年上升19.3%,至39.23亿元;同店增长9.3%。而在港澳地区店铺的营业额中,内地客户的销售贡献占约45.7%,反映自由行游客对于莎莎的重要性。

　　卓悦去年北拓发展空间大

　　卓悦控股(653)近年才开始进军内地市场,该公司于本港开设约4至5家零售专门店,及经营12家毛利较高的美容院「悦榕庄」与7个美容附属服务中心。该公司去年全年纯利上升48.8%,毛利率则涨至42.4%。

　　内地业务方面,卓悦去年7月在广州设立首家零售铺。尽管广州天河分店的店铺平均收入较香港分店低,惟毛利率却高于香港分店。展望未来,集团于内地尚有很大的发展空间。

　　威高北拓业务刚起步

　　威高国际拥有时装品牌威高(Veeko),与化妆品业务(Colourmix),其时装业务现时正在重组零售网络,化妆品业务则正进一步向内地发展。威高时装与化妆品的业务比重约为56.1%与43.9%。

　　威高去年全年营业总额增长25.4%,化妆品增长65.3%,毛利率则下降2%至39.1%。公司管理层表示,预期于2014至2015年,化妆品同店销售会有约17.7%的增长。值得留意的是,未来管理层将会致力于内地发展化妆品业务,第一期目标是于广州开设8至9间零售店。

　　欧舒丹内地销售额增幅大

　　上述三家均为本地品牌,至于国际品牌欧舒丹同样致力拓展内地市场。辉立证券交易董事黄玮杰称,化妆品进口关税倘若下调,对于欧舒丹将是一大利好因素。以销售额计算,日本占欧舒丹24.6%的比例,内地只有4.2%;然而若以自营零售店数目计算,内地去年增幅最大,由47间增加至71间。欧舒丹的计划书里,来年计划于内地开设24间新分店,在亚太、欧美等地则新增549间分店。

　　欧舒丹去年全年营业额和纯利分别增长26%和22%,毛利率比其他集团平均高一倍,达82.5%,属偏高水平。较早前瑞银将欧舒丹列为2011年10大首选股之一,预料集团同店销售增长强劲,开店目标符预期,核心品牌欧舒丹盈利增长强劲,估计全年盈利可达1.03亿欧元。